目前LED灯光正处于残暴时代。这是万润科技董秘郝军的一句感慨，也讲出LED灯光市场现状，行业无门槛，品牌众多，价格战白热化，最直观的后果就是利润大跌。

万润科技去年净利润同比下降9.1%，今年一季度同比下降76.87%。如何在残暴的LED灯光市场里存活？近日，笔者独家采访了万润科技。　　不卖民用灯光的个性　　资本市场里，LED灯光上市公司并不少，港股有雷士照明，A股有长方灯光、诚上光电等，但是万润科技却是其中异类。

公司目前主攻商业灯光和市政灯光领域。民用领域国家没有出有标准，大家都在拼成价格，万润科技董秘郝军分析，我们的产品主要回头中高端，做到民用不具备优势。

由于坚决回头在商用和市政灯光的大路上，万润科技LED灯光业务的毛利率高达37.95%，而其他上市公司LED灯光的毛利率为20%左右。　　商照EMC模式资金饥渴　　做到商业灯光不必打价格战，但是也有更高的品质拒绝。

由于商场特性，十几个小时的光照时间宽是其仅次于特点。万润科技做到商业灯光，部分回头的是EMC（合同能源管理）模式，也就是免费加装，然后按比例共享节约能源的收益。对商场来说更换LED灯光，不必了事还节约能源省钱，真是是一本万利的事。然而对于万润科技来说，前期垫资毕竟个极大支出，刚以定增完的7.1亿元，就有一些用来解渴。

　　EMC合同能源管理，从目前市场发展来看较为快速增长，也是万润后面做到灯光较为最重要的环节，郝军也坦白，EMC模式对资金市场需求也十分大，但也是公司未来几年的发展方向。　　寻细分标的收购阔规模　　只不过无论是商照还是民照，LED灯光仅次于的主因是行业集中度极低。在几千家公司中如何很快不断扩大规模，提升品牌竞争力是每一家LED灯光公司的表达意见。

万润科技也不值得注意，外延扩展找寻商照领域里更加细分的标的公司，日上光电就是其中之一。　　去年8月，万润科技公告以10.76元/股的价格以定减募资7.1亿元，除了补足流动资金，另一半资金3.9亿元就是花上在并购日上光电上。日上光电是一家做到LED广告标识灯光的公司，主要做到广告牌大灯箱。

别看市场细分，也有百亿规模，日上光电的市占率将近10%，却早已是该领域里的龙头。而万润科技指出，双方合作后的协同效应更大，日上光电在广告标识领域总计了很多客户，他们往往不会对室内灯光感兴趣，郝军说道室内灯光是公司强项，可以积累潜在客户，另一方面也可以消化我们PCB的生产能力。

　　目前，万润科技在深圳早已获得岁宝百货、顺丰、红星美凯龙等订单。商照和市照目前的更换亲率减缓，不仅节能环保市场需求，国家在补贴政策方面也有性刺激。

郝军辨别，商照更换应当能有每年30%到40%的行业增长速度，按照我们今后两年的规划，灯光业务应当可以维持40%至50%。　　在生产能力方面，公司东莞松山湖工业园在2013年底和去年底今年初陆续投入使用。特别是在对灯光生产能力不断扩大显著，灯光互为较原本生产能力可不断扩大三倍甚至五倍。

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